證券業自律組織引領會員避免麻煩，首次納入加密資產章節
金融業監理局（FINRA）最新發布的2024年度監理監督報告帶來了一個顯著變革，首次將加密資產列為專門章節，向證券經紀自營商提供了更全面的指導。
作為美國自律組織的FINRA，其責任是監督證券經紀自營商，這些機構必須成為其會員，同時受到美國證券交易委員會（SEC）的監管。該報告被描述為“成員公司用來幫助制定和運營合規計劃的資訊工具之一”，而加密資產部分成為其關注的新焦點，標誌著金融監管的一大進展。
加密資產的增加涵蓋了26個主題，其中針對從事或打算參與加密貨幣相關活動的公司提供了明確的指導。根據FINRA的會員申請計劃（MAP），這包括批准公司作為私募（非公開）配售機構，運營加密資產證券的替代交易系統以及提供託管服務。報告強調：
“FINRA的會員申請計劃（MAP）遵循SEC的指導，依據相應的規則，如SEC的財務責任規則和客戶保護規則，評估公司對加密資產證券業務線的規劃。”
報告進一步要求其成員在從事非安全加密資產活動、與加密相關的外部業務活動、私人證券交易和加密挖礦業務時，進行相應的告知。此外，該報告提供了一份冗長的SEC合規考慮因素清單，用以確定加密資產是否被視為證券，或者是否需要進行註冊聲明，以及涉及網路安全和反洗錢的主題。
特別值得注意的是，零售通訊成為焦點，因為報告顯示：“FINRA廣告監管部門審查的加密資產相關零售通訊的違規率明顯高於其他產品。”此外，報告還將“監控主題”和盡職調查列為獨立的清單，凸顯了FINRA對於確保市場合規性的強烈關注。
在SEC使用內部法官的爭議尚未解決的情況下，預計最高法院的裁決將對FINRA產生影響。FINRA同樣使用內部法官裁決涉及其會員的案件，這一做法在2023年曾引起質疑，而哥倫比亞特區巡迴上訴法院於7月份裁定對FINRA不利，這可能在未來對其產生影響。
金融業監理局（FINRA）2024年度監督報告首度納入加密資產專章，深入探討會員應對相關挑戰的具體指導。以下是報告中的一些主要重點：
1. Crypto Asset Developments (加密資產發展)
- Background and Related Considerations (背景與相關考量)：FINRA明確提醒會員公司在參與加密資產相關活動時，需識別並應對相應的法規和合規風險，包括審查其監管計劃、控制措施、合規政策和程序等方面。
- FINRA Member Firms’ Crypto Asset Activities (FINRA會員公司加密資產活動)：FINRA的會員申請計劃（MAP）批准公司參與加密資產證券業務，包括私募、加密資產證券的替代交易系統和託管服務。此外，會員公司被要求通報任何參與或計劃參與加密資產相關活動的情況，並填寫有關問卷。
2. Related Considerations (相關考量)
- 就擬提交新會員申請（NMA）或持續會員申請（CMA）的公司，需檢視其業務計劃是否符合SEC的指導，包括資產證券保管、ATS在數字資產交易結算中的角色等。
- 公司應確保已建立與加密資產活動相關的書面政策、程序和控制措施，以達到合規法規的要求，包括私人配售的盡職審查、與客戶和交易對手進行的加密資產交易、使用分散式帳本或區塊鏈技術等方面。
3. Crypto Asset-Related Market Abuse (加密資產相關市場濫用)
- 由於投資者對加密資產和區塊鏈技術的興趣，惡意分子利用操控手法，類似於股票市場中的操縱計畫，例如“漲停和倒賣”計畫。這些操控計畫還可能受社交媒體推廣的影響，包括出現在社交媒體平台上的不可驗證信息。
4. Surveillance Themes and Effective Practices (監控主題和有效作法)
- 監控主題：包括通信、監督、反洗錢合規等方面的潛在違規行為，如未適當應對風險和在公共通信中遺漏必要披露等。
- 有效作法：包括在推薦未註冊的加密資產證券之前進行盡職審查、在進行加密資產交易時進行基於風險的區塊鏈評估、確保客戶充分了解其證券賬戶和相關加密賬戶之間的區別等。
這些重點充分反映了FINRA對於會員公司參與加密資產活動的強烈關注，並提供了相應的指導，以確保市場的合規性和投資者的保護。
